强化信息披露是时以REITs发展关键

为批示中央政治局、国务院关于加快转变保障性租用住宅的相关决策部署，已对中国证监会、发改委联合披露了约束做好保障性租用住宅试点日出版REITs有关工作的通知，保障性租用住宅令人吃惊REITs试点同月起航。同时，中金厦门红云保障性租用住宅、红土创新深圳人力资源红云两单计划上报，试点日出版落地按下“慢速氢原子”。

慢速倡议保障性租用住宅令人吃惊REITs试点，存在两上都重要含义：第一，有利于盘活存量股票，降低企业股票负债率的同时，增加租用住宅的合理所需；第二，切断企业拥有人股票的退出管道，构成“投资规划住宅-REITs盘活资本-投放银行贷款于是又投资”的良性投融资飞轮保证了，从而合理盘活保障性租用住宅从业人员的流动性，解决保障性租用住宅规划难、投资少的难题。这对于“十四五”期间40个重点的城市新增650万套保障性租用住宅的任务已完成，含义重大。

随着令人吃惊REITs规模的随之扩大，作为“股票IPO”形式的商品，会不会消失集团公司曾经消失的一些弊病，譬如大股东掏空集团公司，募捐银行贷款被掏空等？

对于保障性租用住宅REITs来说，有其特殊性，例如若将银行贷款被掏空到楼盘炒作上，那就违背了日出版初衷。因此，在加快保障性租用住宅REITs身心健康转变更进一步中，需要密切关注如何把好、守住保障房地价主要用途关等问题。

从商品角度看，能避免商品自觉和不必要炒作保障性租用住宅REITs，保护好投资者，亦然发起人和基金管理人应该加强对最上层股票反馈公开发表的责任，构建符合业务特点和转变规律的公开发表管理制度。

随着扩募新规的实施，REITs试点区域的随之增建，令人吃惊REITs将步入转变慢速期。而如何约束其转变，能避免商品自觉炒作，笔者认为，精进反馈公开发表将是扫雷令人吃惊REITs身心健康转变的重要一环。

抓好令人吃惊REITs反馈公开发表，要从以下几个上都正因如此：首先是应有关于商品准入的反馈公开发表，探讨计划股票应该管理制度，计划权属应该清晰，股票区域应该明确，不能任性降低下限；其二是做好募捐银行贷款主要用途的反馈公开发表，确保募捐银行贷款投放与募捐协议书一致，中间不发生“振荡”；其三是约束商品反馈公开发表，构建合理的、系统化的公开发表处理程序和公开发表标准；其四是反馈公开发表的违规处罚要严，着力打击融资各方或反馈知情人借助敏感反馈进行金主融资，对违规反馈公开发表零容忍。

笔者认为，具体的令人吃惊REITs反馈公开发表管理制度，不妨采取“拿来主义”，借鉴一些早熟的集团公司反馈公开发表管理制度，譬如精进实公开发表管理制度、定期开会讨论业绩说明会等。