泡泡玛特建主题乐园，你愿为“中国迪士尼”分钱吗

ation约340亿元；此内外，2005年开业的的港澳迪士尼Corporation海洋公园总面积相对较小，后期跨国Corporation为28亿美元，在连续赤字七年后才于2012年构建首次营收。

举例：TEA/AECOM、Wikipedia、Corporation公告、申万宏源学术研究

再行看广州国泰航空百货Corporation，据披露数据，总面积约4平方千米，余跨国Corporation超强过500亿美元。而据之前信建投分析，广州国泰航空百货Corporation全年将观赏运能约600万-700万人次，成熟后年接待游客数量约1500万~2000万人次，按客单价1500元进行时测算，则成熟后每年诱发营业额约250亿~300亿元。据此计算，广州国泰航空百货Corporation的回本周期也需4年之久。

当然，迪士尼Corporation与国泰航空百货Corporation都同属除此以外光环的海洋公园，而欧美格外多海洋公园则保持稳定长期以来的困境之之前。

据2016年先导产业学术研究院发布的《东亚主题公园行业蓬勃发展模式与跨国Corporation中长期详细分析》，欧美70%的主题公园保持稳定赤字正常，20%持平，只有10%构建营收，约有1500亿元资金套牢在主题公园跨国Corporation之之前。

据泡泡玛特Corporation股票，截至2020年12同月31日，泡泡玛特现金及现金等价物为56.8亿元，虽然泡泡玛特的“欧陆风韵”园区占去地面积至少约0.03平方千米，但泡泡玛特在IP打仿造、线下分店等总体还需停滞转回，要建仿造一家成体系的主题乐园资金过去相对吃紧。

此内外，除了海洋公园建设的后期转回内外，对于海洋公园的园区设计、主题创意、游玩模式等纵贯软件设施及Entertainment服务的每一环节，都非常考验跨国Corporation的专业水准。对于从未有过此类经验的泡泡玛特来说，接踵而来的困难与终究可想而知。

（三）

没有人故事情节的泡泡玛特

提起迪士尼Corporation，大众大多都会见到莎莉、唐老鸭、狮子王等经典IP，而促使大众赶往迪士尼Corporation主题乐园的主要原因，正是这些IP背后的故事情节与大众诱发的内心深处连结起来。

少有迪士尼Corporation这家跨国Corporation，整体在于以IP为交汇点，形成“段落IP+渠道+衍生品”的了系统自然环境产业化，创仿造了多样的支出模式。

产业化的上游是迪士尼Corporation母Corporation的段落游戏Corporation，通过制作动画及全片经典电影，并在经典电影院和流媒体平台面世段落，来获得票房支出和订阅费支出。产业化的之前游是通过把经典电影IP投放到Entertainment资产上，包括经典电影磁带、主题乐园及主题乐园等，创仿造IP的二次意义。产业化的下游则是IP衍生运营拓展，即衍生品开发，从而构建段落IP的一个大意义。

Corporation股票显示，2021第四季度，迪士尼Corporation营业支出为674.18亿美元，其之前，迪士尼Corporation媒体和Entertainment面世支出508.66亿美元，主题公园和主题乐园支出165.52亿美元。可以看出，主题公园和主题乐园支出只是迪士尼Corporation零售模式了系统的一小部分，而此项支出的原动力也是基于优质段落本身。

而泡泡玛特的尴尬境况在于，空有IP，却没有人从段落诞生再行零售化的步骤。

没有人故事情节的IP，很难打动格外多的大众。而同时，泡泡玛特的IP灵魂比较大，现如今IP意义也正大大萎缩。

首先是爆款Molly的“失势”。Corporation股票显示，Molly在2019年的营收为4.56亿元，占去总营收的27.1%；2020年，Molly的营收回升3.57亿元，占去总营收的比例低迷至14.2%；而2021年同月底，其助益的营收低迷至2.04亿元，占去总营收之前的比例已回升11.5%。

另一个曾经的爆款PUCKY，命运也与Molly出奇的相似。

而随后打仿造出来的另行IP Dimoo，大哥大能力同样受到终究。Corporation股票显示，2021年同月底Dimoo助长2.05亿元的营收，占去总营收为11.6%，而2020年同期Dimoo的支出占去总营收比为14.4%。

由此可见，泡泡玛特整体IP的影响力在大众心之前正在大大降温。没有人故事情节的IP灵魂周期难以长久，泡泡玛特这些IP尚且不必觅潮玩爱好者的心，也将格外难被广大大众所认可。

小结

东亚迪士尼Corporation，听好像显然很美，但却是泡泡玛特与迪士尼Corporation的零售路径与营收模式全然各有不同。

泡泡玛特即便是要动手主题乐园，但跨国Corporation难扯盲盒关键字、整体IP灵魂比较大、海洋公园转回大产出慢等问题都让泡泡玛特的这个选择备受批评。“东亚迪士尼Corporation”或许一开始就注定梦难小圆。

红星另行闻记者 俞瑶 刘谧

编辑 余冬梅

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